Les ingrédients de Pepsi sont de l'eau gazéifiée, du sirop de maïs à haute teneur en fructose, du colorant caramel, du sucre, de l'acide phosphorique, de la caféine, de l'acide citrique et un "arôme naturel". Pepsi dit que "l'arôme naturel" est fabriqué à partir d'un "fruit ou jus de fruit, épice, légume ou herbe", mais, comme son principal rival Coke, Pepsi ne divulgue pas la recette réelle.
Une seule portion de Pepsi (une canette de 12 onces) contient 41 grammes de glucides, 30 milligrammes de sodium, 0 gramme de matières grasses, 0 gramme de protéines, 38 milligrammes de caféine et 150 calories.
Dans les années 80, Pepsi et Coke sont passés des formules entièrement sucrées au sirop de maïs à haute teneur en fructose, un édulcorant moins cher. Ce n'était pas la première fois que Pepsi changeait sa formule. En 1931, un nouveau propriétaire, insatisfait du goût, modifie la recette pour la rendre plus sucrée.
Pendant une brève période en 2012, le colorant caramel de Pepsi a été fabriqué différemment en Californie, contenant moins de 4-méthylimidazole, un produit chimique que l'État a ajouté à sa liste de cancérogènes. Depuis 2015, le processus de fabrication est le même partout aux États-Unis.
Le Pepsi sans caféine contient les mêmes ingrédients principaux que le Pepsi ordinaire moins la caféine. Des dizaines de variantes de la recette principale ont été développées au fil des ans. Ces formules incluent Pepsi aromatisé avec une variété de fruits et d'épices, Crystal Pepsi clair et Pepsi Throwback, une recette qui élimine le sirop de maïs à haute teneur en fructose, augmente le sucre et élimine l'acide citrique.
