J.P. Morgan n'a pas bien traité les travailleurs dans l'ensemble, étant la cause directe de la baisse des salaires et du manque de respect pour la santé et la sécurité de la main-d'œuvre de ses nombreuses entreprises, en particulier les travailleurs de l'acier et les mineurs, dont beaucoup sont morts en travaillant dans ses installations. Le terme « Morganization » a été inventé après sa pratique commerciale consistant à réduire les effectifs et les salaires afin de dominer la concurrence.
Morgan était principalement responsable de la création d'U.S. Steel. Cette entreprise a été la première à atteindre un milliard de dollars de valeur et a dominé le marché pendant plusieurs années.
Morgan n'était pas opposé à l'utilisation de méthodes sournoises pour obtenir ce qu'il voulait. Il a esquivé la conscription de la guerre civile en payant quelqu'un d'autre pour prendre sa place.
Pendant la période de la guerre de Sécession, Morgan a réalisé d'énormes bénéfices en vendant des fusils achetés et fabriqués à bas prix, ce qui a causé de nombreuses blessures aux soldats qui les tiraient.
Avant les élections de 1896, les méthodes de Morgan, ainsi que celles de ses contemporains, suscitaient de plus en plus d'indignation. La morganisation a entraîné un grand nombre de décès dans les aciéries. Lors de l'élection présidentielle de 1896, William McKinley, qui était le candidat républicain soutenu par Morgan et d'autres riches hommes d'affaires, a battu le candidat démocrate, William Jennings Bryan, qui a menacé de faire tomber les "barons voleurs".
