L'Union a financé la guerre civile au moyen d'obligations de guerre, en vendant des terres fédérales et en instituant un impôt sur le revenu. Adoptée en 1861, la législation prélevait un impôt de 3 % sur les revenus supérieurs à 800 $, et a été augmentée deux fois au cours de la guerre. L'assise fiscale et industrielle élargie de l'Union était un atout financier majeur.
La principale source de revenus de guerre pour l'Union était les obligations de guerre. Il s'agissait de billets vendus à des particuliers qui promettaient un remboursement après une période déterminée et des intérêts payés dans l'intervalle. Jusqu'à 65% des dépenses de guerre de l'Union étaient financées par ces obligations, bien que leur valeur et la facilité avec laquelle elles pouvaient être vendues variaient en fonction de la marée de la guerre. Lorsque les confédérés ont attaqué le transport maritime de l'Union et ont connu du succès sur le terrain, les ventes d'obligations ont chuté, tandis que les victoires de l'Union ont contribué à augmenter les revenus.
Le premier impôt sur le revenu a été voté afin de rassurer la communauté financière que l'Union pourrait rembourser ses obligations. Le département du Trésor a dû couvrir un manque à gagner de 20 millions de dollars pour le premier exercice de la guerre, et la solution était le premier impôt sur le revenu de l'histoire américaine. En 1864, les taux étaient de 5 % pour les revenus compris entre 600 $ et 5 000 $, de 7,5 % pour les revenus compris entre 5 000 $ et 10 000 $ et de 10 % pour les revenus supérieurs à 10 000 $.
