Les « diamants noirs de l'Alaska » sont le nom commercial d'une forme minéralisée d'oxyde de fer connue sous le nom d'hématite. L'hématite est présente dans le monde entier et les pierres précieuses broyées créées à partir de celle-ci ont une finition noire brillante. L'hématite a été appelée pierre de sang car elle peut être broyée en une poudre rouge foncé que les anciens croyaient être du sang coagulé, d'où son utilisation comme amulette pour des applications médicales préscientifiques.
L'association de la poudre d'hématite avec du sang séché n'est pas totalement injustifiée. La poudre rouge en laquelle il se dégrade est en effet riche en fer oxydé. L'oxyde de fer est ce qui donne aux globules rouges leur couleur caractéristique, et le composé, communément appelé rouille, est également répandu dans les sols de surface de Mars.
L'hématite est courante sur Terre et c'est la principale forme sous laquelle le fer est extrait de la croûte. Le minéral s'est déposé à l'échelle mondiale dans d'énormes gisements connus sous le nom de formations de fer rubané, pour la plupart entre 1,8 et 2,4 milliards d'années, alors que l'oxygène proliférait dans l'atmosphère. Le fer libre est instable en présence d'oxygène, et le fer libre dans les océans de la Terre a réagi à sa présence en s'oxydant et en se précipitant pour former les gisements d'hématite à partir desquels les diamants noirs d'Alaska seraient plus tard extraits.
